微软(MSFT.US)收购动视暴雪(ATVI.US)也许是个误判

赛门铁克(MSFT.US)当前正急于进军一些游戏应用领域。每周五，这家科技亿万富翁宣布以690亿美元额度购并动视暴雪(ATVI.US)。如果结算成功，这将沦为该日本公司历史上规模最大的一笔购并，但这笔巨额结算是明智之举吗?有深入研究认为，这笔结算对赛门铁克来说不一定是利大于弊。

乍一看，这一购并或许并不有象征意义，一些游戏是世界上规模最大、增长最快的消费应用领域之一，也是一个可以为赛门铁克这样总资产破万亿美元的日本公司带给巨大发展机遇的应用领域。据研究日本公司Newzoo的预期数据，到2024年，全世界一些游戏商品的规模将从月份的1800亿美元增长到2190亿美元。因此，赛门铁克的目的或许是通过购并旧金山最大的上市电子一些游戏游戏公司来促进自身在这一应用领域的发展。

智通凤凰卫视确信，与动视暴雪合作，赛门铁克将获得许多知名一些游戏的直接授权，其中还包括《Online》、《暗黑邪神》、《守望前导》、《首要任务施法》等高人气一些游戏，以及近1万名资深一些游戏员工，动视暴雪旗下的大存量一些游戏也将使赛门铁克的Game Pass浏览服务极富魅力。有深入研究称作，赛门铁克只不过是在上当，拥有一些最受欢迎的电子一些游戏，将使日本公司将会在元宇宙应用领域站稳脚跟，因为在将会，一些SM、商业和社交大型活动或许亦会在这个虚拟世界中起因。

但拟议中的结算存在以下几个大关键问题。首先，这家电子一些游戏日本公司的一些最顶尖专才或许即已已返回了，在一直被选为顾问执行官的Bobby Kotick领导下，动视暴雪经历了相当严重的人际关系文化灾难。该日本公司因未能保护未婚员工免受性骚扰和歧视而面临多项政府追查。在周一，有华盛顿邮报称作，该日本公司已因不负责任行径解职或开除党籍了30多名员工。

而在从前一年，这些丑闻已促使一些高管和开发者不愿辞任，而其他员工也举行了抗议大型活动。有华盛顿邮报称作，Kotick预计将在结算完成后辞任。如果他愈来愈即已返回，或许也并不不幸。

其次，赛门铁克或许购并报价过高。从帐目上看，《首要任务施法》是动视暴雪最重要的一些游戏，但它或许亦会陷入困境。2020年，《首要任务施法》将近占该日本公司总营业利润的一半。今年，动视暴雪逼迫为即已先几款《首要任务施法》一些游戏中值得注意的技术关键问题道歉。数周以来，玩家们一直在Reddit上抱怨一些游戏故障、崩溃和漏洞。

与此同时，有迹象声称作近期的《首要任务施法》一些游戏在商品上的表现不佳。根据European industry group的数据，《首要任务施法:前导》(Call of Duty: Vanguard)在英国的假日季销存量比月份同期降低了将近36%。从历史上看，英国商品的数据与其他大型商品的数据呈一致性，因此这或许意味着整体销存量呈降低趋势。而《魔兽世界》，某种程度是动视暴雪第二重要的一些游戏，也显示出玩家兴趣在降低。Baird深入研究师Colin Sebastian即已先发布的一份分析报告显示，网络角色扮演一些游戏在谷歌的搜索存量比月份同期降低了60%。

在每周五清晨与深入研究师的电话亦会议上，赛门铁克管理层对此，此次购并不是为了短期获利，而是为了动视暴雪旗下一些游戏的一直发展潜力。但即使展望将会几年，该日本公司或许也低估了动视暴雪生产商在人际关系丑闻和一些游戏质存量投诉中所遭受的危及。

监管关键问题也是一个大关键问题。今年，有华盛顿邮报称作，旧金山联邦贸易委员亦会正在追查Meta(FB.US)的VR部门Oculus的反竞争行径，还包括购并VR应用程序。但如果Meta因小型购并而受到审查，这就引向了一个关键问题：为什么赛门铁克亦会被强制购并大型日本公司?

尽管这家科技亿万富翁不愿沦为公众关注的焦点，但它的并购大型活动一直很活跃。月份，该日本公司以75亿美元购并了视频一些游戏游戏公司ZeniMax Media，并宣布和成200亿美元购并语音识别系统和人工智能应用领域的核心人物微妙点对点(NUAN.US)。此前有华盛顿邮报称作，该日本公司还调研了一些游戏聊天社区Discord Inc.、Pinterest Inc.等其他目的。毫无疑问，监管机构将密切关注购并动视暴雪的这项结算，难以实现拟议的2023财年完成日期，各方只不过预计到了这一点。

赛门铁克每股95美元报价的溢价比例并不高，但只有动视暴雪把“自己的房间”整天得干干净净，这一价格标签才亦会有象征意义。

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