和讯SGI的公司|健帆生物和讯SGI评分91，盈利能力依然稳健，产品结构仍有待优化

近日，健帆生物(300529)发布2021年年报，做到销售收入26.75亿元，营业收入上升37.15%；归属于并购的公司股东的信佛利润11.97亿元，营业收入上升36.74%。

盈余能力仍然强势，开发投入突出提高

根据健帆生物的2021年年报信息，其和昨SGI净资产低分也新鲜出炉，为91分。之前健帆生物低分直至保有在89分，而此次低分是2019年以来首次提高，可见健帆生物成长性直至更为稳定。

盈余能力各个方面，健帆生物权重信佛资产溢价飞速提高，2018年到2021年并列26.30%、30.24%、35.74%、38.07%。毛汇率和信佛汇率平庸强势，2018年到2021年毛汇率直至保有在85%大概，而信佛汇率2018年到2021年虽有再进一步提高，但信佛汇率2021年相较于2020却出现小幅下降，并列44.75%、44.70%，但曲率半径比起相当大还而今比较强势。

收益部分，健帆生物平庸“亮眼”，2021年经营大型活动产生的收益信佛额12.49亿元，占多数销售收入比例曾达46.70%。虽然票据账款积压天数较今年有再进一步提高， 但票据账款积压天数仍保有在35天大概。

开发不断创新各个方面，健帆生物的穆迪·BVD跨国公司不断创新净资产为61.40，较2020年的59.36也有再进一步提高。开发费用出现突出提高，上升了115.17%。健帆医疗表示，开发费用的大幅提高上升；也增添开发项目、扩充开发团队，加大开发投入所致。2018年到2021年并列4613.79万元、6845.16万元、8075.93万元、1.74亿元。

根据健帆生物2021年年报显示，目前的公司总计20个医疗机内械产品线注册证，其中17个为III类注册证，2个为II类注册证，1个为I类注册证。自主各个方面，获得许可证48项专利，其中发明者7项，权利要求34项，新设计7项。截止报告期末，的公司持有据统计许可证专利270项，其中权利要求53项（仅限于 1 项英美两国权利要求），180个权利要求，37个新设计（仅限于1项英美两国新设计）。

产品线结构过度一般而言，产业的产品线拓展迅速

健帆生物虽然财报“靓丽”，但仍有问题所在。目前健帆生物过度具体来说一般而言产品线，一次性用到尿液灌流机内占多数销售收入比例曾达88.67%，而在2017年至2020年中，尿液灌流机内对的公司营收表彰并列93.85%、92.46%、90.98%、90.66%，从近几年的变化中也可以显露出，健帆医疗的产品线结构也在逐步改善，但一般而言产品线不确定性仍在。

图片：健帆生物2021年年报

另外，健帆生物还或造成了集采不确定性。今年曾一度接踵而来集采工潮，2021年5月初，湖南衡阳首次对尿液灌流机内进行集采。尽管健帆生物表示，被纳入全国性集采的不确定性相当大，但在高值医用耗材日趋被纳入全国性集采的背景下，叠加健帆生物产品线结构一般而言，不确定性不愿阻绝。

从产业拓展看，健帆生物主要产品线为尿液灌流机内、尿液唤醒仪器、尿液透析粉液产品线，主要应用于肾科教育领域、肝病教育领域、危重症教育领域。目前不能不终末期肾病高血压的透析治疗率较低，预见随着肾病透析治疗率的提高，预见不能不尿液透析产品线的产品线仍将保持快速上升。另外在新冠肺炎重症会诊各个方面，尿液灌流技术也发挥着积极抑制作用。另外，国金证券(600109)表示，2022年3月初健帆生物尿液透析机内获得CE认证，预见透析机内产品线有望2022年在国内获批并购，再进一步挡住尿液唤醒的产品线空间。