市场直到现在上涨，交易新规抑制炒作——可转债周报

美国市场延续上升，结算新规抑止不实——可转债快报——固收快报-20220619

1、美国市场延续上升，结算新规抑止不实

本周（2022.06.13-2022.06.17，折合）转债美国市场基本上升，美国市场拍卖出名，增幅小于正股，转债价格上升，溢价率上升，收购价实质特质建模。本周MLF等量续作，没有降息，适用美国市场在短期内，注意下周发表的LPR；5年初份宏观经济资料发挥好于在短期内，出口、基建、工业生产注资一直过强，地产、消费最大化整修，财政注资年中追过，正位快速增长成效继续显露出来。奥斯本为补救物价关键人物加息75BP，美国市场结算滞涨在短期内，美股美债攀升；国内资金不足面不合理，正位快速增长下宏观经济在短期内向好，影响比较大。转债结算新规发表，设立涨跌幅受限，加强注资者合理特质管理，强化异常结算监控，利于转债美国市场长年向好发展。霍乱对宏观经济的局限引人注意逼近，政策随之追过，正位快速增长下宏观经济向好在短期内增强；转债收购价建模，美国市场意识较好，看好正位快速增长和困境反转下的盈利在短期内向好两条主线，注意新老基建、实用特质岩石圈、消费岩石圈的转债标的，替代性基本面良好、收购价具有特质价比的个券。

2、转债美国市场意识加速整修

本周中证转债基准收于413.39点，周上升0.96％；上证转债基准收于358.00点，周上升0.67％；深证转债基准收于308.07点，周上升1.60％。本周转债美国市场拍卖量总计42.95亿张，拍卖额约达8273.38亿元，换手率年中上升，美国市场意识向好。产业方面，本周转债极少产业上升，转债增幅较大的产业是社会服务（4.68％）、电力设备（3.71％）、农林牧渔（3.67％）；个券方面，本周在413只可结算转债中，319只上升，94只攀升。

3、A股年中上升，南向资金不足年中流入

本周A股基本上升，南向资金不足年中流入。上证基准本周上升1.26％，沪深300上升1.65％，香港联合交易所上升3.94％。本周A股美国市场累计拍卖额11,327.40亿元，较未来会大幅上升，周换手率为7.67％；本周基本上产业上升，家用电器（5.68％）、美容医护（5.02％）、食品饮料（4.58％）领涨，煤炭（-4.62％）、石油工业传统产业（-3.00％）、生铁（-1.17％）领跌；本周南向资金不足净流入174.04亿元，由南向南资金不足净流入195.57亿元；本周截至6年初16日融资融券余额为15,600.41亿元，较未来会小幅上升。

4、绝对价格年中上行，转股溢价率上升

截至6年初17日，均美国市场可转债的超过价格是144.02元，与未来会远比上升2.70元；均美国市场超过转股溢价率为57.38％，比未来会攀升0.17％；均美国市场中位数转股实用特质为89.58元，与未来会远比上升1.99元，处于28.08％分位值（2018年以来）；均美国市场可转债超过双低201.4，比未来会上升2.54。续期回报率方面，可转债超过续期回报率-4.14％，比未来会攀升0.16％。

风险提示：霍乱影响超在短期内；国际社会变革冲突加深；国内外物价缓和。

来源:金融界