为超25万亿美元市场戴上紧箍咒！美国SEC批准保险业股权基金和对冲基金新规

发表文章来源：纽约证券交易所游记

入股股份商纺织机构中央政府部门和交易者商纺织机构中央政府部门向来以受到最少中央政府中央政府部门闻名，但现如今，美国政府证券买卖小组（SEC）通过的MLT-却将从根本上革新入股股份和交易者商纺织机构中央政府部门与按揭打交道的模式。早先对很多按揭来说神秘的这两类商纺织机构中央政府部门，也将不得不揭露非常多信息。SEC视为，按揭无论形状，都受益于非常高的透明化。

8年初23日周三，美国政府证券买卖小组（SEC）以3比2的表决结果批准了一套MLT-则，意在从根本上革新入股股份和交易者商纺织机构中央政府部门与按揭打交道的模式，这是黑石、阿波罗全球管理中央政府部门公司等公司十多年来面对的远超过中央政府中央政府部门考验。这些商纺织机构中央政府部门管理中央政府部门着超过25万亿美元的资产，最主要不少医疗保险计划、大学捐赠商纺织机构中央政府部门和富裕一个人另设的商纺织机构中央政府部门。

这些游戏规则约束了入股股份和交易者商纺织机构中央政府部门通过向大型按揭发放比其他按揭非常月票的条件（即附函）来吸引大型按揭的能力。SEC还将要求入股商纺织机构中央政府部门向按揭发放详实说明其当年和费用的季度财务报表，并接受年度审计。

SEC总干事Gary Gensler：

终究赢取通过的游戏规则当中的某些大多和当年的背书相比有所放宽。尽管如此，这一MLT-还是对长期以来习惯于中央政府中央政府中央政府部门最少的交易者商纺织机构中央政府部门层面的一次相当程度中央政府中央政府部门推动。Gensler指出，宽松的中央政府中央政府部门和低利率使得入股商纺织机构中央政府部门在过去十年当中的需求值超过了商纺织银行纺织，每年赚取数千亿美元的费用。

SEC的两名共和党委员表决抵制这些游戏规则，并揣测该中央政府部门是否握有非常严格中央政府中央政府部门商纺织机构商纺织机构中央政府部门的权利皇权。

共和党委员Hester Peirce指出：

一年多来，交易者商纺织机构中央政府部门行纺织一直设法抵制这些订明。这些商纺织机构中央政府部门指责SEC设法介入复杂各方之间的合同关系，并在终究游戏规则暂定之后显然他们可能会提起裁决推翻这些游戏规则。

管理中央政府部门商纺织机构中央政府部门理事会首席执行长Bryan Corbett指出，该交易者商纺织机构中央政府部门组织担心这些游戏规则“将减低生产成本、破坏竞争并下降融资期望”。不过，融资顾问理事会称作，终究通过游戏规则比SEC当年的背书“总体上非常合理”。

养老商纺织机构中央政府部门和其他中央政府部门按揭通常将一些资金分配给入股商纺织机构中央政府部门，以期跑输引起争议股票市场和都由商纺织机构中央政府部门。SEC传统上视为此类按揭够大早熟，可以在市场上自力非常生，而且入股商纺织机构中央政府部门面对的中央政府中央政府部门比都是按揭可以使用的都由商纺织机构中央政府部门少得多。

行纺织官员指出，他们很难劝阻Gensler，因为Gensler以推动激进的中央政府中央政府部门革新而闻名。SEC的记录显示，自SEC驳斥该游戏规则以来的18个年初内，交易者商纺织机构中央政府部门、入股股份公司和风险融资商纺织机构中央政府部门的均是由已与该中央政府部门官员开幕了三十几次会议，他们还阻挠议院抵制该中央政府部门的计划。

入股商纺织机构中央政府部门经理面对的远超过症结之一是SEC授意不准某些附函。纺织内人士指出，此类协议有助于与大型按揭陷入僵局买卖，这些按揭的存在可以提高商纺织机构中央政府部门的可信度。

SEC游戏规则的终究原版软化了有关附函的一些措辞。 最初的授意要求资产管理中央政府部门公司在完毕买卖之后向所有按揭揭露商纺织机构中央政府部门的附函； 终究游戏规则要求他们仅仅揭露涉及“相当程度经济条款”的附函。

除非资产管理中央政府部门人向商纺织机构中央政府部门的所有其他按揭发放这些条款，否则将不准向某些按揭发放特殊赎回权或减低有关商纺织机构中央政府部门持有者值的信息。

SEC在游戏规则的终究原版当中放弃了不准商纺织机构中央政府部门经理对不良服务缴费用以及约束其自身渎职或疏忽责任的计划。需求值极小的商纺织机构中央政府部门也将比需求值较小的商纺织机构中央政府部门有非常多的整整来服从这些变化，并且一些新的约束将不适使用游戏规则生效之后另设的商纺织机构中央政府部门。

有纺织内中央政府部门指出，SEC的MLT-标志着一种进步，但仍然让入股商纺织机构中央政府部门的按揭面对不正当行为。

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