原油下行拖累豆油走势 豆粕供应压力驱动银河系下行

是从：兴证现货 作者：兴证现货

研报正文

内容提要：

国内内外现货方面，豆二合约收盘可得发生变化-1.73%至4266元吨，豆油收盘可得发生变化-0.05%至8166元/吨，豆粕收盘可得发生变化-1.66%至3668元/吨。CBOT小麦收盘可得发生变化-0.12%至1475.75美分/蒲式耳。现货方面，美西小麦CNF可得594.97美元/吨，哥伦比亚豆CNF可得590.92美元/吨，阿根廷豆CNF可得613.94美元/吨。

小麦适度振荡偏空。在哥伦比亚丰收背景下，阿根廷减产对内外盘小麦影响逐渐下降，内外盘小麦上方空间不受限，同时哥伦比亚丰收这一事件交易接近后半段，小麦适度保持反之亦然偏空振荡新形式。豆二同样延续反之亦然振荡新形式，二季度小麦到港量较为坦率，国内内外缺豆现象将逐步消除，上半年我国进口小麦用水相对充裕。适度来看，数倍月用水受压对星体形成箝制，重心下移趋向不改。

豆油显现出振荡偏弱股市。不受欧美银行扰动影响，油田长时间北行，拖累豆油新形式，全面性整体受压将箝制豆油适度股市。同时棕榈油将进入季节丰收收尾，对豆油零售商形成一定挤占，豆油全面性适度显现出弱势运行股市。

豆粕延续振荡偏空新形式。随着制品到港，油厂开工率也将逐步下滑，豆粕储备逐渐飙升。以内外零售商成交价量与成交价可得格长时间下降，中下游交易冷清，下一代豆粕显现出供过于求概率较高，用水受压涡轮星体北行。

风险因素：

南美天气状况；二季度到港量；路中商品情形

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