【和讯期货早报】季尾期货-钢材-6月13日

螺纹钢：下游去库舆论压力大，暴跌驱动不足

事隔钢价几乎未变。一方面，市场宏观意识仍比较乐观，5年末新增社融环比优化。另一方面，成材储备在此期间堆积，需要并未无以为继。基本面上，储备上端，高约方式上利润完全恢复较太快，并且部分厂库移转到到社库，高约方式上钢厂增产积极性增加，高约方式上增产显著。窄方式上虽然仍所处亏损，但不太可能接近开工率的下限，并且废钢大批量上扬较太快，废钢性价比本周上扬小得多，窄方式上螺纹钢总产量也止跌上扬。储备上端，厂库在此期间移转到到社库，总储备止跌上扬，去库舆论压力大。需要上端，不受上端午和高考负面影响，表需上升突出。进入降雨和淡季，淡季不淡、疫后逆势集中补库的窄期内或落空。北京终上端钢板采购量只有禽流感前的40%，并且完全恢复速率减缓。终上端事故现场的经费情况仍不乐观，在高钢价下接货期望不高。目前除了钢板的成本上端，好像较强的向上的驱动。下半年螺纹钢价格比股票价格振荡大多，操作上建议多头减仓。

热卷：卡车需要完全恢复张力大，星期二更高认真多卷螺差

事隔热卷价格比几乎未变。央企公布7年末板材内销价格比，热卷价格比持续保持和6年末一致。基本面上，储备上端，由于厂库在此期间上升，总产量增加。需要上端，表需增加。根据中汽协数据，5年末小型卡车销量135.4万辆，销售收入上升16.9%，环比增高约29.7%。北京疫后车市完全恢复张力较佳。储备上端，厂库小去，社库累积，储备从厂内移转到到杂货，总储备增加，热卷的去库运动速度不及往年，去库舆论压力显露出。纺织业完全恢复的速率太快于矿业，因此下半年热卷的需要相当于螺纹钢而言更加有韧性。实际上价格比上热卷价格比窄期内振荡大多，从相对价格比上来看，卷螺差所处更高位，认真多卷螺差的安全边际比较高。